Первые жертвы: вероятность дефолта Венесуэлы близка к 100%

Падение мировых цен на нефть стало ударом для всех добывающих стран, но наименее подготовленной к такому сценарию оказалась Венесуэла, которая сейчас находится в опасной близости от дефолта. Венесуэла является особенно уязвимой для падения цен, поскольку ее экономика на 95% зависит от экспортной выручки за счет продажи энергоресурсов.

Даже когда цены были почти в два раза выше, чем сейчас, экономика страны сталкивалась с проблемами. Протесты, вспыхнувшие в Каракасе в феврале 2014 г., прошли при ценах на нефть выше $100/барр. Но даже высокие цены на нефть не дали экономике нужного импульса. С поправкой на инфляцию сейчас ВВП Венесуэлы на душу населения на 2% ниже по сравнению с 1970 г., сообщают «ВЕСТИ.Экономика».

Власти входящей в ОПЕК Венесуэлы прекрасно понимали все риски, когда цены на нефть начали снижаться. Понимали это и экономисты: Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф предсказали, что Венесуэла, скорее всего, объявит дефолт по своим облигациям из-за падения цен на нефть. И это было при ценах на нефть выше $80/барр. Brent. С тех пор стоимость упала еще на 25% до $60/ барр.

Стоимость кредитно-дефолтных свопов сейчас указывает на то, что рынок оценивается шанс дефолта в течение следующего года на уровне 61%.

Даже если в краткосрочной перспективе этого удастся избежать, в течение ближайших 5 лет шансы на дефолт достигают 90%. Аналитики, опрошенные Bloomberg, оценивают вероятность дефолта в 97% к концу 2015 г. При этом всего два месяца назад эксперты говорили о вероятности в 50%.

Учитывая госдолг в районе 50% ВВП, нестабильную ситуацию в экономике и бюджетный дефицит в 16%, можно прийти к выводу, что страна находится в крайне уязвимом положении.

Ситуацию усугубляет то, что правительство Николаса Мадуро быстро теряет поддержку внутри страны: ее уровень снизился в ноябре до 24,5 процентов. Это может привести к экономической и политической нестабильности в следующем году, так как в стране высока вероятность дефолта и серьезного политического кризиса. В такой ситуации у властей осталось мало места для маневра, а предотвратить дефолт практически невозможно. Стоимость облигаций упала до самого низкого уровня за последние 16 лет в середине декабря. Сейчас облигации Венесуэлы торгуются на уровне 40% от номинала.

Рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг страны до преддефолтного, за что президент Николас Мадуро обвинил его в «вульгарной, безнравственной блокаде». В то же время многие аналитики считают, что дефолт будет крайним средством, так как такой шаг принесет еще больше потерь.

«Стоимость дефолта по-прежнему слишком высока, особенно в сравнении с выгодами такого шага, – считает аналитик Grantham Mayo Van Otterloo & Co. Карл Росс. – Инвесторы ожидают каких-либо позитивных политических шагов, которые позволят Венесуэле выкарабкаться».

Тем не менее, Мадуро может решиться на дефолт, несмотря на слабые выгоды для страны. Для самих граждан страны это окажется большим ударом, так как это будет означать неоплаченный импорт фармацевтической продукции, продовольственных товаров и неоплаченные счета авиакомпаний. Дефолт может привести к сильнейшему экономическому спаду, который будет весьма длительным, а инфляция – крайне высокой. Другими словами, Венесуэле в любом случае придется столкнуться с экономическим кризисом. В настоящее время вопрос состоит только в том, насколько сильным он будет.

Согласно новому прогнозу МВФ венесуэльская экономика уменьшится на 3% в этом году и на 4% в следующем. Именно поэтому Венесуэла, в качестве члена ОПЕК, продолжает давить на Саудовскую Аравию с целью сокращения добычи, чтобы цены начали расти. Но 21 декабря ОПЕК вновь сообщила, что не будет сокращать добычу, что разрушило надежды Каракаса.

Справка OilNews

В сентябре-ноябре венесуэльская нефть подешевела на треть. Добываемая в стране нефть марки Merey входит в нефтяную корзину ОПЕК, которая в среду, 3 декабря, подешевела до $67,31/барр.

Наряду с Россией, Венесуэла отстаивала необходимость сокращения нефтедобычи перед министерской встрече стран-участниц ОПЕК, состоявшейся 27 ноября с.г. Однако позиция стран Персидского залива была противоположной и, в итоге, ОПЕК приняла решение не снижать квоты на добычу «черного золота».

На сегодняшний день Венесуэла добывает, по официальным данным, 3 млн баррелей нефти в сутки. Из них 2,5 млн т отправляется на экспорт (главным образом в США и Китай), что делает ее пятым мировым экспортером нефти.

Кроме того, южноамериканская страна обладает самыми крупными в мире подтвержденными запасами «черного золота», совокупный объем которых оценивается почти в 300 млрд баррелей. Большая часть этой нефти, залегающей в недрах нефтяного пояса Ориноко, является тяжелой и сверхтяжелой.