Контанго й ночі, сповнені вогню

Від початку війни у Перській затоці накопичилося близько одного мільярда барелів нафти. Судно за судном пальне проходить крізь протоки й розтікається по світу.

Учора ціни на нафту досягли довоєнного рівня, а форвардна крива марки Brent пішла в контанго на 30 центів. Усе більше трейдерів переконані: ринок невдовзі буде переповнений. Запаси в Сингапурі зросли на 7 мільйонів барелів — це найбільший приріст із грудня 2024 року.

Дефіцит справді зменшується завдяки зростанню кількості танкерів, і аналітики прогнозують збалансований ринок до вересня‑жовтня. 

Дехто вважає, що настав час розвернути позиції й знову купувати — у надії на стабілізацію в діапазоні $80-90 за барель. Конфлікт усе ще триває, а Китай та інші держави можуть почати поповнювати резерви.

Інакше складається ситуація з нафтопродуктами. 

Різке падіння цін на нафту підкинуло крек-спреди вгору, наче кришку з резервуара московського НПЗ. Газойль липень/серпень торгується вже за $22 за тонну — тиждень тому було лише $10. Підтримку ринку знову дає та сама «кришка»: росія планує зупинити експорт продукту на користь внутрішнього ринку.

Утім, переставляння ліжок у борделі рідко збільшує виручку — треба міняти дівчат (або, у цьому випадку, «дідуся»?). Уже точаться розмови про імпорт 50 тисяч тонн казахстанського 92‑го бензину, хоча Міністерство енергетики в Астані це заперечує.

Газойль вересень/грудень торгується з беквардацією у $58 за тонну, а грудень 2026/2027 — на рівні $62. 

Форма кривої свідчить про те, що в найближчі 3-6 місяців ситуація на ринку дистилятів може залишатися напруженою.

Високі температури теж не сприяють подальшому зниженню цін. 

Аномальна спека в Європі підсушила Рейн — кліренс біля Кауба впав до 86 сантиметрів. Баржі змушені йти з менш ніж половиною завантаження, а фрахт газойлю до Базеля зріс до 60 франків за тонну (+12% лише за два дні).

Кожен градус понад 25°C зменшує ефективність сонячних панелей на 0,5%. Газові електростанції теж страждають: менш щільне повітря змушує спалювати менше газу, щоб утримати баланс у «рецепті коктейлю».

І все це відбувається на тлі зупинених вітряків, зростання попиту на вентилятори й кондиціонери, а також спекотних ночей.