Цінові спреди ДП в північно-західній Європі вказують на скорочення пропозиції

Премії на дизельне паливо в північно-західній Європі, на сиру нафту, авіаційне паливо й проміжну сировину минулого тижня досягли найвищого рівня за більш ніж місяць, так само як і структура відступу на форвардній кривій, підтверджуючи вказівки трейдерів про те, що пропозиція суттєво скорочується, повідомляє Argus.

У п’ятницю, 2 червня, дизельні вантажі, доставлені до торгового і нафтопереробного центру Амстердам-Роттердам-Антверпен (ARA), дорожчали $18,97/барель за нафту Dated у Північному морі, що є найвищим показником з 13 квітня. Перший місяць ф’ючерси на газойль досягли $8,25/т премії до другого місяця 1 червня, що є найвищим показником з 12 квітня. Більш високі значення для цих спредів зазвичай вказують на меншу швидку пропозицію.

Дизельні баржі швидко завантажуються за ціною ARA за ціною $6,75/т до ф’ючерсів на газойль Ice на першому місяці 30 травня, що є найвищим показником з 24 березня. Оскільки ф’ючерсний контракт може бути фізично доставлений на баржах ARA, це можна розглядати як захід зворотного зв’язку, а більш високе значення вказує на обмежене швидке постачання. Баржі були з премією $6/т до ф’ючерсів 2 червня, навіть коли термін дії останніх наближався. Це свідчить про те, що спред насправді зростав крутіше, після коригування на компонент часу звуження.

30 травня дизельне пальне коштувало на $2,36/барель дорожче порівняно з авіапаливом у північно-західній Європі, що є найвищим показником із 17 квітня. 2 червня дизельне пальне досягло $12,15 за барель порівняно з високосірчистим вакуумним газойлем (VGO), основною проміжною сировиною для гідрокрекінгу для підвищення виходу дизпального, що є найвищим показником з 31 березня.

Трейдери кажуть, що доступність дизельних вантажів у північно-західній Європі стає все меншою, оскільки постачання зі сходу Суеца сповільнилися з травня. Цей потік був, безумовно, основним джерелом імпорту дизельного палива в ЄС після того, як блок заборонив постачання з росії в лютому. Реконструкція нафтопереробних заводів в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні в поєднанні зі зниженням китайського експорту дизельного пального стримує більше близькосхідних та індійських вантажів подалі від Європи.

Дані Vortexa показують, що завантаження ДП й газойлю з Близького Сходу для Європи, Єгипту й Марокко сповільнилися до 65 тис. т/добу в травні зі 113 тис. т/д у квітні. Великі партії регулярно розбиваються в Єгипті й Марокко для реекспорту до Європи. Уповільнення, схоже, відслідковує спад стимулів: європейські ф’ючерси на газойль Ice на першому місяці мали в середньому премію менше від $15 за тонну порівняно зі свопами на сінгапурський газ на першому місяці порівняно з приблизно $20США за тонну в квітні й $32 за тонну в березні.

Деякі європейські трейдери заявили, що попит на дизпальне залишається низьким, підкреслюючи думку, що крутіші спреди зумовлено пропозицією. Ключовою силою, що пригнічує попит, є повільна промислова активність: індекси менеджерів із закупівель у промисловості єврозони (PMI) вказують на скорочення кожного місяця з минулого літа. Але деякі трейдери кажуть, що це структурна тенденція, оскільки зростаюча популярність бензинових гібридних транспортних засобів поступово прибрала дизельну частку ринку дорожнього палива.