Банки могут урезать финансирование сланцевым компаниям

Американские компании, занятые в добыче сланцевых нефти газа, ждет ужесточение кредитных условий. В ближайшее время банковский сектор США проведет серьезное сокращение кредитных линий для сланцевиков с «мусорным» кредитным рейтингом.

Средние и небольшие компании в сегменте сланцевой нефтедобычи США, чьи долговые обязательства оцениваются как высокорискованные и обладают «мусорным» кредитным рейтингом (junk bonds), финансируют свою текущую деятельность и обслуживают долги за счет возобновляемых кредитных линий со стороны банков. Параметры данных линий обновляются в апреле и октябре на основе среднего значения нефтяных цен в течение предшествовавших 12 месяцев. В октябре 2014 г. этот показатель составил $99/барр., к началу апреля 2015 г. он упал примерно до $80/барр., пишут «ВЕСТИ Экономика».

Для многих компаний сланцевого сегмента речь идет о сокращении финансирования на треть. По данным источников агентства Bloomberg, ряд банков «могут пойти навстречу компаниям» и в апреле сократить кредитование лишь на 10%, предоставив сланцевикам возможность подготовиться к более жестким кредитным условиям в октябре.

В I квартале 2015 г. американские компании топливно-энергетического сектора провели дополнительную эмиссию своих акций в объеме свыше $11 млрд. По оценкам Bloomberg, это более чем в 10 раз выше объемов допэмиссии в I квартале прошлого года. Уровень допэмиссии в первом квартале стал максимальным для американского ТЭКа за последние 10 лет.

Сланцевые компании с «мусорным» кредитным рейтингом оказались в эпицентре обвала котировок нефти, который серьезно ударил по денежным потокам сланцевиков, несмотря на прогнозы инвестбанков о низкой себестоимости добычи нефти из сланцевых формаций.

В то же время, как сообщал OilNews, благодаря сланцевой революции объемы добычи «черного золота» в США по итогам 2014 г. достигли рекордного уровня и составили 8,7 млн барр./сут. При этом производительность скважин у американских нефтедобытчиков выросла на 50% за последние пять лет, поэтому резкое сокращение количества эксплуатируемых буровых установок не означает непременного и существенного сокращения добычи, отмечает в последнем недельном отчете по мировой энергетике Bank of America Merrill Lynch.

Не ясным остается также вопрос о стоимости «черного золота» к концу текущего года. Консенсус-прогноз 39 опрошенных Bloomberg экспертов предполагает, что средняя цена нефти в IV кв. 2015 г. составит $69/барр. В то же время аналитик Standard Chartered Plc Пол Хорснелл прогнозирует рост стоимости Brent до $90/барр., а Андреас Спир из Bayerische Landesbank ожидает снижения цены до $50/барр.

Скорее всего, подход банков к финансированию сланцевиков будет дифференцированным. Компании, которые смогут в период с апреля по октябрь сократить производственные издержки и уменьшить себестоимость добычи барреля сланцевой нефти, получат рефинансирование в достаточном объеме. Остальные будут поглощены более крупными конкурентами или обанкротятся.