Весняні спогади: гуртовий ринок може відчути ресурсний дискомфорт

Гуртовий ринок дизельного пального, який протягом місяця потерпав від надлишкової пропозиції, не тільки швидко повернувся до рівноваги, а й найближчим часом може відчути певний дефіцит. Новий виток напруги в Ірані знову закупорив Ормузьку протоку і все почалось спочатку: наприкінці тижня трейдери зіткнулись не тільки з проблемами контрактування нових обсягів, а й втратою вже законтрактованих партій. І все це на тлі злету котирувань.

З 10 по 16 липня спотові ціни на дизпальне в Європі зросли на $177/т, або трохи більше 7,90 грн/л, і в середньому повернулися до рівня середини травня, коли було зафіксовано $1 222/т.

Настрої на подальше зростання вартості підтримували котирування ICE Gasoil. Станом на 16:20 17 липня ф’ючерси на газойль на Лондонській біржі зросли до $1 182/т, що на $18/т вище за рівень попереднього дня і на $139/т — тижнем раніше.

На звітну годину різниця між спотовими цінами на пальне в Європі й ф’ючерсами на кінець тижня становила майже $58/т (+$21/т за тиждень). Поступове зростання спреду свідчить про збільшення фізичного дефіциту пального на ринках.

Здорожчання дизельного пального в Середземномор’ї призвело до перерозподілу експортних потоків. Продавці віддали перевагу ринкам із вищою маржинальністю, унаслідок чого частина танкерів оминула Констанцу, залишивши українських імпортерів без очікуваного ресурсу.

Як повідомляв enkorr, не всі великі судна, які мали прибути до румунського порту в липні, зрештою зайдуть у Констанцу. Деякі з них змінили маршрути після отримання вигідніших комерційних пропозицій.

Зі слів імпортерів, наразі в Констанці відсутні вільні обсяги пального.

«До 19 липня ще буде ресурс, а потім очікується перерва щонайменше до 25-го», — повідомив один із трейдерів, додавши, що потім ще невідомо, чи будуть обсяги.

Додатковий тиск на постачання з Румунії, яка нині залишається фактично ключовим джерелом надходження пального, чинить і обміління Дунаю. Через низький рівень води баржі вимушені працювати з неповним завантаженням — осадка 1,6-1,7 м проти звичних 3,5 м. Станом на 17 липня рівень води в районі Чернаводе знизився до 162 см (-34 см за тиждень).

Через тривалі перемовини з грецькими постачальниками в липні звідти надійде незначна кількість ресурсу. Згідно з даними Консалтингової групи «А-95», з 1 по 12 липня імпорт з Греції становив 16,4 тис. т. Для порівняння, за цей же період у черні постачання з Греції становили 28 тис. т.

Водночас учасники ринку розраховують на пожвавлення грецького напрямку вже у серпні. За попередніми планами, наступного місяця з країни може надійти близько 70 тис. т дизельного пального. Втім, питання серпневих премій залишається відкритим.

Попри майже відсутність танкерних постачань, ресурс на півдні є. Його вартість коливається у межах 76-76,50 грн/л. Зі слів трейдерів, відсутність великих партій дозволяє уникати цінового тиску.

«Баржі не створюють надлишку ресурсу, тому немає потреби швидко його реалізовувати. З танкером усе навпаки — великі обсяги часто провокують демпінг», — пояснив один зі співрозмовників.

Він також додав, що нинішній рівень цін не гарантує виходу на очікувану рентабельність (біля $15-20/т — ek). Здорожчання наступних партій ресурсу й операційні ризики можуть нівелювати очікувану маржу.

Також баланс на півдні мимоволі допомагає тримати захід. Завдяки нижчим або зіставним із півднем цінам західний ресурс залишається конкурентним у більшості регіонів країни, що знижує навантаження на південний напрямок.

Так, зараз вартість дизпального на західних базисах стартує від 75 грн/л і до 76,40 грн/л. Традиційно найдорожчим ресурсом є словацький дизель — 77 грн/л. Таку ціну пропонує «АТ Енерго Трейд» і «Енергія Трейд».

Щодо базисів, то найбільше пропозицій спостерігається у Львівській області. Там з ресурсом вийшов і «Мартін Трейд». Останній раз компанія пропонувала пальне в області ще 2023 року.

Зі слів західних трейдерів, постачальники зберігають свої домовленості. Але як буде далі, невідомо. Наприкінці тижня стало відомо, що з 20 по 26 липня в гривневому еквіваленті автомобільні партії дизпального з ORLEN Lietuva зростуть на 3,90 грн/л, до 70,35-71,10 грн/л.

Та найнеприємніше те, що почалися проблеми з контрактуванням і на суходольному напрямку. Зі слів трейдерів, контрактування на серпень проходить у нервовій обстановці й не дуже результативно. Схоже, «ресурсне» питання починає відштовхувати цінове на другий план. Та що ціни злетять, уже зрозуміло всім.