ADNOC подала пропозицію про поглинання Santos на $18,7 млрд

Другий за величиною виробник газу в Австралії, компанія Santos, у понеділок оголосив про намір підтримати пропозицію про поглинання на суму $18,7 млрд, яку зробив міжнародний консорціум на чолі з Національною нафтовою компанією Абу-Дабі (ADNOC).

Ініціатива, повідомляє Reuters, є частиною стратегії ADNOC із розширення глобального газового бізнесу.

Консорціум, до якого входять інвестиційний підрозділ ADNOC XRG, компанія Abu Dhabi Development Holding Company (ADQ) і приватна інвестиційна фірма Carlyle, запропонував $5,76 (8,89 австралійського долара) за акцію Santos — це на 28% вище за ціну закриття акцій минулої п’ятниці.

З урахуванням чистого боргу, загальна вартість угоди становить 36,4 млрд австралійських доларів, що, згідно з даними FactSet, зробить її найбільшим грошовим викупом корпоративних активів в історії Австралії й третім за масштабом поглинанням загалом.

Зі слів Каушала Рамеша, віцепрезидента з досліджень газу та СПГ у Rystad Energy, це відповідає амбіціям ADNOC зі зростання у цій сфері.

Акції Santos зросли на 15% на відкритті торгів до 7,86 австралійського долара, але згодом знизилися до 7,81, що все ще нижче від запропонованої ціни. Це пояснюється побоюваннями інвесторів щодо можливої відмови регуляторів в Австралії й Папуа-Новій Гвінеї схвалити угоду.

Пропозиція з'явилася на тлі зростання цін на нафту, що досягли багатотижневого максимуму через ескалацію конфлікту між Ізраїлем та Іраном, що може загрожувати експорту нафти з Близького Сходу.

Після завершення угоди XRG отримає контроль над двома СПГ-проєктами в Австралії — Gladstone LNG на сході й Darwin LNG на півночі, а також частки у PNG LNG і недобудованому Papua LNG. Саме активи в Папуа-Новій Гвінеї вважаються найціннішими в портфелі Santos.

Крім того, Santos розвиває нафтовий проєкт Pikka в Алясці, запуск видобутку на якому очікується у середині 2026 року.

У червні XRG оголосила про плани створити газовий і СПГ-бізнес потужністю 20-25 млн метричних тонн на рік до 2035 року. 2024 року Santos експортувала 5,08 млн тонн СПГ, понад 60% якого припало на Папуа-Нову Гвінею.

Рамеш з Rystad зазначив, що ADNOC прагне володіти СПГ-активами в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, ближче до основних центрів майбутнього попиту.

Поточна пропозиція стала третьою за рік. Попередні дві, зроблені в березні за ціною $5,04 і $5,42 за акцію, не було оприлюднено.

Рада директорів Santos заявила, що у разі досягнення узгоджених умов угоди вона одноголосно рекомендуватиме акціонерам схвалити її, якщо не з’явиться краща пропозиція.

XRG веде перемовини про ексклюзивну перевірку перед офіційною заявкою, яка потребуватиме щонайменше 75% підтримки акціонерів.

У заяві консорціуму йдеться, що угода відповідає стратегії XRG зі створення провідного інтегрованого газового й СПГ-бізнесу у світі.

XRG, заснована в листопаді, нещодавно придбала частку в шельфовому газовому блоці Туркменістану. ADNOC також передасть під управління XRG кілька міжнародних проєктів, зокрема в Мозамбіку.

Низка регуляторних бар'єрів на цю мить: угода потребує схвалення Австралійської ради з іноземних інвестицій (FIRB), Австралійської комісії з цінних паперів та інвестицій (ASIC), національного адміністратора з офшорної нафти, а також регуляторів Папуа-Нової Гвінеї й Комітету з іноземних інвестицій США (CIFIUS).

XRG заявила, що збереже штаб-квартиру Santos у Південній Австралії, аби зменшити занепокоєння регуляторів.

На думку Сола Кавоніка з MST Marquee, схвалення FIRB є ключовим ризиком, адже Santos володіє критично важливою енергетичною інфраструктурою. Аналітики E&P Capital також вказують на ризик отримання погоджень від офшорних і PNG-регуляторів.

Будь-яка спроба виділити інфраструктурні активи для пом’якшення позицій регуляторів буде складною через значні витрати на виведення з експлуатації.

Ця угода з’явилася після краху перемовин між Santos і Woodside минулого року про злиття нафтогазових бізнесів загальною вартістю 80 млрд австралійських доларів.

У лютому Santos повідомила, що її базовий річний прибуток торік упав на 16%, а дивіденди скоротилися на 41%.

Попри те, що Santos раніше вже була об’єктом поглинання (2018 року компанія відхилила пропозицію на $10,8 млрд від Harbour Energy), Кавонік вважає появу іншого покупця малоймовірною — тільки ADNOC готова платити таку премію для реалізації своєї глобальної стратегії у сфері СПГ.