У початок

Канадська нафта уникла катастрофи за допомогою нижчих тарифів

Канадська енергетична ланка, можливо, тимчасово уникла катастрофи в торговельній війні з США, оскільки накази президента Дональда Трампа оподаткували сиру нафту за нижчою ставкою і, ймовірно, дозволили виробникам взагалі уникнути зборів на деякі постачання, пише Bloomberg.

10% тариф на імпорт США канадських енергоресурсів становить менш як половину 25% ставки, до якої готувалася галузь. Зі слів представників Білого дому, цей крок мав на меті обмежити підвищення цін на бензин і мазут. Формулювання наказу також змушує деяких аналітиків вважати, що канадські виробники не будуть оподатковуватись за постачання, які просто проходять через США, що дозволить їм експортувати значні обсяги з узбережжя Мексиканської затоки без штрафів.

«Я б охарактеризував це як неприємне й образливе, але не катастрофічне для виробників енергії», — сказав Ерік Наттолл, партнер і старший менеджер портфоліо в Ninepoint Partners у Торонто.

З його слів, дисконт канадської важкої сирої нафти до еталонної нафти в США, ймовірно, збільшиться до $16-17 за барель з $13 до мита. Збиток для виробників також може бути зменшено, оскільки частину додаткових витрат, швидше за все, покриватимуть нафтопереробні підприємства США, особливо ті на Середньому Заході, які найбільше залежать від канадської нафти, зазначив Наттолл.

Навіть з буферами, тарифи загрожують підірвати енергетичний ринок Північної Америки, який десятиліттями був високоінтегрованим. Канада експортує майже всі свої близько 4 млн барелів нафти на день (б/д) до США, що робить її найбільшим іноземним джерелом нафти в Америці.

Американські нафтопереробники виграють від постійних потоків відносно дешевої, важкої канадської сирої нафти, яку можна перетворити на паливо з більшою прибутковістю, ніж легку нафту, видобуту всередині країни. Середній Захід США, де розташовано 23% нафтопереробних потужностей країни, особливо залежить від канадських постачань по трубопроводу і має обмежені можливості доступу до альтернатив.

Удар по легких сортах сирої нафти з найбільшої нафтовидобувної провінції Канади, Альберта, також може бути суттєвим, оскільки вони конкурують із багатими постачаннями аналогічної нафти в США. Майже половина нафти Альберти – це або легка, звичайна сира нафта, або бітум нафтових пісків, який було перетворено на легку синтетичну нафту. Знижка на легкі канадські сорти може зрости на $7 за барель, сказала Сьюзан Белл, аналітик Rystad Energy. Знижка на синтетичну нафту зараз становить $3,5 за барель.

Однак у виконавчому розпорядженні Трампа сказано, що мита «повинні застосовуватися до товарів, введених для споживання», потенційно звільняючи канадську нафту, яка перетинає США й експортується з Перської затоки або транзитом через США на НПЗ в Онтаріо й Квебеку.

Наттолл з Ninepoint вважає, що «робочим припущенням» є те, що до нафти, призначеної для Перської затоки, не будуть застосовуватися мита, «але це може вимагати юридичного тлумачення».

Близько 300 тис. барелів нафти на день можуть відправлятися в Перську затоку для реекспорту, сказав у записці Ден Цубоучі, головний ринковий стратег SAF Group.

У Канади є ще один частковий щит проти тарифів: нещодавно розширений трубопровід Trans Mountain, що проходить від Альберти до морського термінала поблизу Ванкувера. Розширена лінія, яка почала працювати в травні, недостатньо використовується через дорогу плату за прокачування.

Зі слів аналітика, близько 180 тис. барелів нафти на день можуть переспрямовуватися з США для транспортування із західного узбережжя на ринки за межами США. При цьому падіння експорту до США означає, що West Texas Intermediate нафта може зрости приблизно на $1 за барель порівняно з міжнародним стандартом Brent.

Друкувати

Коментарі

Увійдіть щоб мати можливість лишати коментарі

Увійти