Самым значимым изменением в ценах на энергетическом рынке в июле стало возвращение ситуации бэквордации на рынке сырой нефти сорта WTI, когда спотовая цена на нефть (немедленная поставка) выросла относительно стоимости отложенных поставок за указанный промежуток времени, пишет «Финмаркет» со ссылкой на аналитика и директора отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слота Хансена.
Благодаря усовершенствованной инфраструктуре транспортировки нефти в США сырье стало поставляться с месторождения Кушинг (штат Оклахома) прямо на расположенные на побережье НПЗ, которые сейчас работают на полную мощность для удовлетворения летнего спроса на бензин в период замедления темпов импорта.
Нефть заводам нужна сейчас, поэтому сейчас они готовы платить за нее высокую цену. Однако такую цену в будущем никто не гарантирует, поэтому цена фьючерса с отложенной поставкой падает, поясняет аналитик.
Это способствовало сильнейшему за четыре недели падению американских запасов за более чем 30-летний период.
В сложившейся ситуации, а также в условиях неопределенности с ценой на нефть Brent, спред между ценами на Brent и WTI на прошлой неделе снова вернулся к значению паритета, прежде чем снова откатиться.
Целевое значение спреда в более отдаленной перспективе определяется стоимостью транспортировки нефти по трубопроводу и железной дороге с удаленных от океана производственных объектов и хранилищ на НПЗ, расположенные на побережье.
«Поэтому на этом основании мы ожидаем, что преимущество нефти Brent в цене относительно WTI сохранится в среднесрочной перспективе», – прогнозирует О.С. Хансен.
Тем не менее, в ближайшей перспективе спрос на НПЗ достигнет своего максимума, а именно – в августе, что может привести к дальнейшему сокращению запасов нефти в США.
Учитывая высокие темпы добычи, ежегодный переход на производство топлива коммунально-бытового назначения и других продуктов может стать переломным моментом, – и запасы могут снова начать расти, а это окажет давление на цены и приведет к их снижению.
Что же касается сорта Brent, в его торговле также сохраняется ситуация бэквордации.
«Происходит это из-за нескольких факторов: профилактические работы на объектах в Северном море и, как следствие, снижение предложения, геополитические проблемы в Ираке, Иране, Сирии, Судане и Египте, а также сбои в поставках из Ливии из-за забастовок», – пояснил аналитик Saxo Bank.
Такая структура кривой цен на сырую нефть играет на руку пассивным инвесторам в длинных позициях по биржевым индексным продуктам, так как ежемесячная пролонгация позиций, осуществляемая администратором, создает положительную доходность при пролонгации помимо потенциального повышения цен.
Кроме того, это помогает объяснить, почему спекулятивные инвесторы снова держат рекордные чистые длинные позиции, несмотря на отсутствие немедленной угрозы или риска для снабжения, который в конечном итоге может вызвать повышение цен.
Коментарі
Увійдіть щоб мати можливість лишати коментарі
Увійти