Standard&Poor's пересматривает рейтинг Alliance Oil Company

Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's (S&P) поместило долгосрочный кредитный рейтинг В и рейтинг по национальной шкале ruA- Alliance Oil Company Ltd. в список CreditWatch («рейтинги на пересмотре») с «развивающимся» прогнозом. Об этом говорится в сообщении агентства.

Как поясняют в агентстве, помещение рейтингов в список CreditWatch произошло, после того как группа «Альянс» (Alliance Group) объявила о намерении выкупить все обыкновенные и привилегированные акции компании, находящиеся в обращении, на сумму 1,2 млрд долл. и произвести делистинг.

Помещение рейтингов в список CreditWatch отражает неопределенность относительно будущей стратегии, корпоративного управления, финансовой политики, возможного давления на показатели ликвидности и уровень долга Alliance Oil в случае завершения сделки, а также недостаточность информации о кредитоспособности Alliance Group, находящейся в частной собственности. Поскольку сделка должна быть одобрена 75% акционеров Alliance Oil, неизвестно, состоится ли сделка и не изменятся ли ее условия, отмечают в S&P.

«Насколько мы понимаем, оферта Alliance Group на $1,2 млрд будет финансироваться за счет кредита на уровне акционера. В настоящее время условия предоставления кредита остаются неясными. Мы считаем, что сделка может привести к возникновению некоторых условных обязательств со стороны Alliance Oil, например, в случае необходимости погашения долга за счет денежных потоков или доходов от продажи активов компании. Вместе с тем, насколько мы понимаем, оферта не влечет нарушения каких-либо ковенантов или требований досрочного погашения долга из-за смены контроля, предусмотренных в документации по существующим долговым обязательствам Alliance Oil», – указывают в S&P.

Агентство планирует вывести рейтинги из списка CreditWatch («рейтинги на пересмотре»), когда сделка будет завершена (предположительно в декабре 2013 г.) и станут ясными ее последствия для Alliance Oil. Для выведения рейтингов из списка CreditWatch также необходима более подробная информация о кредитоспособности Alliance Group и вероятности предоставления какой-либо поддержки или негативного вмешательства со стороны материнской структуры, отмечают в S&P.

Негативное рейтинговое действие может быть обусловлено возможным давлением на стратегию, систему корпоративного управления, финансовую политику, уровень долга и показатели ликвидности Alliance Oil. Рейтинги также могут быть понижены, если кредитоспособность Alliance Group окажется низкой для рейтинга на уровне В или если будет существовать возможность негативного вмешательства со стороны материнской структуры.

Рейтинги могут быть повышены, если показатели кредитоспособности Alliance Group превысят уровень, соответствующий уровню рейтингов B, и если агентство придет к выводу о возможности поддержки со стороны материнской структуры.

«Мы можем изменить прогноз по рейтингам, помещенным в список CreditWatch, на «негативный», если не получим достаточную информацию о кредитоспособности Alliance Group или она не будет соответствовать рейтингу на уровне В», – отмечают в S&P.

Рейтинги могут быть подтверждены, если сделка не приведет к каким-либо существенным изменениям уровня долга, показателей ликвидности, стратегии компании, или если агентство не будет ожидать какого-либо вмешательства со стороны материнской структуры.

Напомним,  31 октября  группа «Альянс» объявила о выкупе акций Alliance Oil. Группа предлагает выкупить все обыкновенные и привилегированные акции компании, представленные шведскими депозитарными расписками (SDR). До начала выкупа группа контролирует 45% SDR, представляющих обыкновенные акции, и 7% SDR, представляющих «префы».

Справка OilNews

Alliance Oil Company Ltd. (зарегистрирована на Бермудских островах) – вертикально интегрированная нефтяная компания с операциями в России и Казахстане. Компания управляет Хабаровским НПЗ (текущая мощность – 65 тыс. барр./сут.) и 24 нефтебазами и 261 АЗС на Дальнем Востоке (в Хабаровском и Приморском краях, Амурской и Еврейской автономной областях).

Акционерный капитал Alliance Oil состоит из 176,23 млн акций.

Основной бенефициар компании – семья Бажаевых, владеющая 43,3% от выпущенного акционерного капитала компании через ряд российских и европейских компаний. Repsol владеет 3,1% от выпущенного акционерного капитала Alliance Oil. Более 34 тыс. шведских инвесторов – 30,1% от акционерного капитала.