Нефтяные котировки приближаются к критической для бюджета РФ точке

Мировой рынок нефти продолжает скользить по наклонной вниз, завершая в минусе пятый день подряд и раз разом проваливая попытки вернуться к отметкам выше $70/барр., пишет oilexp

Нефть Urals с отгрузкой из Новороссийская во вторник продавалась в Европу по $66,19 доллара за «бочку», а в среду котировки опустились ниже $66. В среднем за последнюю неделю каждый баррель российского сырья продавался на $1,9 дешевле Brent, свидетельствуют данные Thomson Reuters.

После ралли на 100% с ноября прошлого года в июле рынок нефти почувствовал слабость «из-за распространения более заразного дельта-штамма коронавируса, которое создает серьезные риски для спроса», отмечает стратег по сырьевым рынкам в «Сбербанк CIB» Михаил Шейбе.

Новую порцию разочарований принесли еженедельные данные Минэнерго США, указывает Эндрю Липоу, президент Lipow Oil Associates. Хотя запасы нефти в американских хранилищах сократились на 3,2 млн барр., спрос на бензин оказался меньше предложения и, несмотря на автомобильный сезон, на рынке осталось более 700 тыс. барр. нераспроданного топлива.

С показанных в июле максимумов нефтяные котировки спикировали на 13% и стремительно приближаются к критической для российского бюджета точке. В этом году он балансируется при $60/барр., считает Наталия Орлова, главный экономист «Альфа-банка».

За первые семь месяцев Минфин России собрал в федеральную казну 13,65 трлн руб., в том числе 4,77 трлн нефтегазовых налогов — на 60% больше, чем годом ранее.

Хотя объемы добычи нефти остаются почти на 10% ниже докризисных, правительство выручает слабый рубль и скачок цен газ в Европе: экспортная выручка «Газпрома» за январь-июнь выросла на 80%, до $20 млрд.

В то время, как доходы бюджета выросли почти на треть, расходы стали больше всего на 8,2%, а по ряду статей, включая здравоохранение и социальную поддержку населения, — они были урезаны. Это оставило в бюджете 890 млрд рублей профицита.

Впрочем, его реальный размер меньше почти на 40% — столько принесли в казну разовые доходы от штрафа «Норникеля» (146 млрд руб.) и прошлогодней сделки с акциями «Сбербанка» (200 млрд руб.).

Если цена нефти опустится ниже $60/барр., российский Минфин окажется в сложном положении: в рамках бюджетного правила ему нужно отправлять в Фонд национального благосостояния (ФНБ) все доходы от цен выше $43/барр., но лишних денег к этому моменту в бюджете уже не будет. В результате скупку валюты для фонда придется производить в долг — за счет займов на рынке ОФЗ.

За январь-июль Минфин РФ купил валюты на 1,12 трлн рублей при профиците 890 млрд. Таким образом, 20% валютных интервенций были оплачены долгом.

Приближающиеся думские выборы усложнят защиту жесткого подхода к бюджету, говорит Орлова: разговоры о необходимости экономить непопулярны в выборные годы, а российский премьер Михаил Мишустин, похоже, поддерживает позицию Минэкономразвития, предлагающего план дополнительных расходов на 1,8 трлн рублей в 2022-2024 гг.

Как сообщал enkorr, 19 августа к 18:00 нефть марки Brent упала до $66,12/барр. (-3,09%), а цена нефти WTI снизилась до $62,83/барр. (-3,65%) — цены на оба эталона опустились самого низкого уровня с 21 мая.