Квартальний прибуток Aramco впав майже на 20%

Saudi Aramco повідомила про зниження прибутку десятий квартал поспіль, оскільки нижчі ціни на нафту переважили вплив зростання видобутку.

Чистий прибуток, що належить акціонерам, у ІІ кварталі знизився на 19% — до чотирирічного мінімуму 85,63 млрд ріалів ($22,8 млрд) порівняно з минулим роком, зазначають у компанії. Це не перевищило оцінок аналітиків, зібраних Bloomberg. Вільний грошовий потік знову не покрив дивідендів, а борг зріс.

Ці цифри — чергова ознака тиску на фінансовий баланс Aramco. Раніше цього року компанія заявила, що зменшить свої дивіденди за 2025 рік на третину — до приблизно $85 млрд, але їй усе ще складно виділити достатньо коштів для їх покриття. Менші виплати й слабша нафта скорочують доходи уряду Саудівської Аравії саме тоді, коли кронпринц Мухаммед бін Салман просуває амбітні плани трансформації економіки.

Ціни на нафту в Лондоні у середньому були майже на $20 за барель нижчими у ІІ кварталі порівняно з минулим роком. Сира нафта марки Brent 5 серпня торгувалася близько $68 за барель, що нижче за понад $90, які, зі слів Міжнародного валютного фонду, потрібні уряду Саудівської Аравії для збалансування бюджету.

Загальний обсяг дивідендів компанії за квартал становив $21,36 млрд, що майже не змінилося порівняно з І кварталом, але менше за $31 млрд роком раніше. Це зниження пов’язане з рішенням Aramco суттєво скоротити компонент виплат, пов’язаний із результатами діяльності, після завершення розподілу значного прибутку за 2022 рік.

Вільний грошовий потік — кошти, що залишаються після операційної діяльності з урахуванням інвестицій і витрат, — у ІІ кварталі знизився на 20%, до $15,2 млрд. Цього було недостатньо для покриття дивідендів. Чистий борг зріс до $30,8 млрд з $24,7 млрд на кінець І кварталу.

Збільшення запозичень призвело до зростання коефіцієнта заборгованості до 6,5% з 5,3% три місяці тому. Проте цей рівень залишається низьким порівняно з великими західними нафтовими компаніями — наприклад, у Shell Plc він становить 19%.

Фінансовий директор Зіяд Аль-Муршед повідомив журналістам під час телефонної конференції, що Aramco продовжуватиме активно працювати на боргових ринках. З його слів, компанія розглядає типи боргових інструментів, які раніше не використовувала — такі як комерційні папери або випуски в різних валютах і юрисдикціях, — щоб залучити різні класи інвесторів.

«Залежність від боргу для виплати базових дивідендів викликає певне занепокоєння, — сказав Аллен Гуд, аналітик Morningstar, який має рейтинг «тримати» акції. — Борг залишається дуже низьким, і вони можуть збільшити леверидж або зменшити капітальні витрати, щоб підтримати дивіденди під час падіння цін на нафту. Отже, ризик зниження базових дивідендів дуже низький».

Компанія зберегла свої цільові показники капітальних витрат у межах $52-58 млрд на цей рік. Вона шукає інвесторів, які купуватимуть частину інфраструктурних активів, щоб вивільнити капітал для інших інвестицій, сказав Аль-Муршед.

Протягом кварталу Aramco також повідомила про скоригований чистий прибуток обсягом $24,5 млрд, що на 14% менше, ніж роком раніше. Це був перший випадок, коли компанія повідомила про прибуток на цій основі, який, зі слів представників, виключає одноразові або неперіодичні статті.

Компанія нарощувала видобуток протягом останніх місяців у межах плану Організації країн-експортерів нафти, очолюваної Саудівською Аравією, та її союзників. До вересня країна зможе видобувати майже 10 млн барелів на добу (б/д), що на 1 млн б/д більше, ніж у квітні.

Додаткові обсяги постачання з’являються в умовах нестабільності ринку. Збільшення видобутку ОПЕК+, прогнозоване уповільнення темпів зростання в Китаї й зростання запасів по всій Америці можуть сприяти значному профіциту, який, за оцінками Міжнародного енергетичного агентства, становитиме 2 млн б/д у ІV кварталі.