ExxonMobil і Chevron прогнозують тривало високі ціни на пальне

Високі ціни на бензин, дизельне й авіаційне пальне можуть зберігатися навіть у разі подальшого здешевшання нафти через критичний дефіцит світових нафтопереробних потужностей. Про це заявили керівники ExxonMobil і Chevron, повідомляє Bloomberg.

За оцінкою Melius Research, майже 10% глобальних потужностей із перероблення нафти фактично недоступні. На ринок одночасно тиснуть майже повне припинення судноплавства через Ормузьку протоку, українські атаки на російські НПЗ і обмеження експорту нафтопродуктів із Китаю.

Через це діючі заводи працюють майже на межі можливостей і не можуть суттєво збільшити випуск пального навіть за наявності достатніх обсягів сирої нафти. Наслідком стали рекордні маржі нафтоперероблення й послаблення традиційного зв’язку між нафтовими котируваннями й цінами на пальне.

«Основною проблемою в енергетичній системі є нафтоперероблення. Можливо, ринок не приділяє цьому достатньо уваги», — заявив фінансовий директор ExxonMobil Ніл Хансен.

Найгостріша ситуація склалася у сегменті середніх дистилятів — дизельного, авіаційного пального й мазуту. Генеральний директор Chevron Майк Вірт очікує, що ринок залишатиметься напруженим у ІІІ кварталі й, можливо, довше, оскільки країни Північної півкулі почнуть поповнювати запаси перед зимою.

«У ІІІ кварталі, а можливо, й надалі ми побачимо додатковий висхідний тиск на ціни на нафтопродукти», — сказав Вірт.

У США роздрібні ціни вже помітно відірвалися від динаміки сирої нафти. Бензин коштує лише приблизно на 10% менше від травневого піка, тоді як WTI здешевшала від максимуму 2026 року на 26%. Дизпальне перебуває лише на 6% нижче від цьогорічного максимуму.

Старший портфельний менеджер Tortoise Capital Advisors Роб Туммел зазначив, що ціни на бензин дедалі більше визначаються не нафтовими котируваннями, а рівнем запасів. З його слів, запаси нафтопродуктів наближаються до історичних мінімумів.

ExxonMobil оцінює обсяг недоступних для світового ринку переробних потужностей приблизно у 5 млн барелів на добу (б/д). Голова компанії Даррен Вудс заявив, що ніколи не бачив настільки низького рівня вільних потужностей порівняно з попитом.

Американські НПЗ мейджорів у ІІ кварталі працювали майже без резерву. Заводи ExxonMobil на узбережжі Мексиканської затоки були завантажені на 95%, підприємства Chevron у США — на 97%, а Shell повідомила про завантаження на рівні 102%.

Фінансова директорка Chevron Ейміар Боннер попередила, що запас міцності світової паливної системи скорочується.

«Амортизатори, які досі стримували волатильність, продовжують виснажуватися», — сказала вона.

Як повідомляв enkorr, високі маржі нафтоперероблення вже підтримали фінансові результати найбільших нафтових компаній. Chevron у ІІ кварталі отримав скоригований прибуток у $12 млрд — найбільший щонайменше за шість років, а прибуток його downstream-сегмента сягнув $4,9 млрд, максимуму з початку десятиліття.

Крім того, американські НПЗ останніми тижнями працюють із максимальною інтенсивністю, віддаючи пріоритет виробництву дизпального на тлі низьких запасів і високої світової маржі.