В «Башнефти» снова думают об IPO

Перед менеджментом «Башнефти» поставлена задача подготовить ее к выходу на Лондонскую биржу до осени 2014 г., пишут «Ведомости» со ссылкой на свои источники.

Само размещение может состояться до конца 2014 г. 

Ранее Александр Корсик  (президент «Башнефти»)  и Владимир Евтушенков  (председатель совета директоров основного акционера компании – АФК «Система»)  не исключали, что размещение может пройти в конце 2014 г. – начале 2015 г.

Конъюнктура подходящая, у компании высокая дивидендная доходность и хорошие финансовые показатели, она сможет собрать пул инвесторов, приводит издание мнение аналитика «Райффайзенбанка» Андрея Полищука. 18 ноября 2013 г. капитализация компании на Московской бирже составляла 407 млрд руб. ($12,5 млрд). «Башнефть» наверняка захочет размещаться с премией в 10-15%, считает аналитик ИФД «Капиталъ» Виталий Крюков.

Однако, «Башнефти» необходимо увеличить добычу, поскольку сейчас компания не обеспечивает нефтью собственные заводы. Мощности по переработке составляют 24 млн т в год, а добыча – около 15 млн т. 

Эксперты считают, что компании не просто будет убедить инвесторов в том, что у нее есть потенциал роста добычи. Так, налоговый маневр в 2014 г. повысит НДПИ на нефть, что сделает ее дороже, при этом цены на бензин будут сдерживаться. 

По оценке Александра Корсика, потери компании от налогового маневра в 2014 г. могут составить 1 млрд руб. ($30,71 млн).

Компания может переоформить лицензию на месторождение Требса и Титова с «Башнефти» на ее совместную компанию с «ЛУКОЙЛом»  – «Башнефть полюс», которая и будет это месторождение разрабатывать, считает В. Крюков. А пока есть  риск отзыва лицензии из-за нарушения лицензионного соглашения.

И если ранее вице-премьер РФ Аркадий Дворкович предполагал, что переоформление может произойти до конца 2013 г., то теперь, по данным источника «Ведомостей» в «Башнефти», срок сдвигается на I квартал 2014 г. В результате затягивается и создание еще одного СП с «ЛУКОЙЛом» для геологоразведки на соседних с месторождением Требса и Титова участках, где может быть найдено около 140 млн т.

Еще одной проблемой, которую нужно решить компании, является упрощение структуры собственности. «Система» напрямую владеет в компании 50,1%, а еще 25,24% принадлежит ее «дочке» – «Система-инвесту». Но у самой АФК в «Система-инвесте» только 50,59%, остальными акциями владеет «Башнефть». По словам источника в компании, банки советуют максимально упростить структуру собственности. И пока нет решения, как именно это сделать. «Система» может выкупить у «Башнефти» долю в «Система-инвесте», а может выкупить у «Система-инвеста» ее долю в «Башнефти». Каким образом эти сделки будут оплачены (деньгами, активами, акциями «Системы» или всем понемногу) – вопрос переговоров с миноритариями, рассказал собеседник издания.

Размещение поможет компании избежать поглощения, поскольку «Башнефтью» интересуется Независимая нефтегазовая компания (ННК) экс-президента «Роснефти» Эдуарда Худайнатова, и не исключено что в интересах «Роснефти», считает источник

По мнению аналитика ИК «Анкоринвест» Сергея Вахрамеева, получив оценку и листинг в Лондоне, «Башнефти» будет удобнее вести переговоры с любым стратегом, будь то ННК или «Роснефть». 

Летом 2013 г.  президент АФК «Система» Михаил Шамолин заявлял, что компания не намерена в ближайшее время продавать «Башнефть». До этого в СМИ появилась информация, что «Система» может продать «Башнефть» после запуска добычи на месторождении Требса и Титова.

Справка OilNews

АНК «Башнефть» добывает нефть на территории Башкирии, регионов Западной Сибири и Оренбургской области, разрабатывает 160 месторождений, основная часть которых находится на поздней, завершающей стадии разработки. Компания поставляет сырье на внутренний рынок и на экспорт.

Основной акционер компании – АФК «Система».