Trafigura имеет более тяжелые долговые проблемы, чем Glencore

Обвал акций одного из крупнейших в мире сырьевых трейдеров – компании Glencore –  сравнивают с падением Lehman Brothers, которое дало старт кризису-2008. Не исключено, что он будет иметь очень серьезные последствия, однако Glencore – не единственный сырьевой трейдер, охваченный кризисом.

Судя по всему, речь идет о системном кризисе, поскольку паника, которая творится сейчас в акциях и облигациях Glencore, очень быстро распространяется на все секторы. Например, на компанию Noble Group, которую также называют азиатской Glencore. Ее бумаги во вторник, 29 сентября, потеряли более 10%, опустившись до минимумов с 2008 г.

Крайне негативную динамику по долговым бумагам демонстрирует крупнейший частный торговый дом Trafigura – третий по величине сырьевой трейдер в мире после Vitol и Glencore. Итак, у Trafigura есть облигации, и их динамика выглядит в последние дни просто ужасающе.

Бумаги компании Trafigura демонстрируют крайне негативную динамику

Доходность по бумагам Trafigura взлетела до уровней компаний с «мусорным» рейтингом.

Для понимания масштабов компании приведем несколько цифры. За прошлый год доходы Trafigura составили $127,6 млрд, а активы оценивались в $39 млрд, то есть вопросов о ее размерах быть не может. Более того, по обороту она сопоставима с Glencore.

Но самые интересные факты о Trafigura в данный момент находятся в ее финансовом отчете: у компании есть долгосрочные долги на сумму $6,2 млрд и $15,6 млрд в текущей задолженности. Итого, суммарная долговая нагрузка составляет $21,9 млрд.

Glencore находится в затруднительном положении именно из-за огромной долговой нагрузки. Да, $21,9 млрд – значительно меньшее обременение, чем $31 млрд у Glencore, к тому же у Trafigura есть еще и подушка ликвидности размером в $6 млрд.

Но есть два важных НО: показатель EBITDA для Trafigura ниже, чем у Glencore. Более того, показатель долг/EBITDA у Glencore почти в два раза ниже, чем у Trafigura. Кроме того, после 29-процентного обвала в понедельник (в этот день был установлен исторический минимуму стоимости акций компании), во вторник бумаги Glencore подскочили на 10%. В инвестиционном банке Citi, который две недели назад возглавил размещение акций Glencore на сумму $2,5 млрд, заявили, что распродажа бумаг была «чрезмерной» и что компании следует провести делистинг, если рынок не будет оценивать ее стоимость «справедливо». Именно это заявление привело к отскоку акций Glencore.

Эти данные показывают, что именно Trafigura является наиболее уязвимой компанией к обвалу сырьевых рынков.

По материалам «ВЕСТИ.Экономика», РБК. Инфографика – «ВЕСТИ.Экономика»