Следующая остановка – $59/барр. Что дальше?

Решение ОПЕК не снижать суточную квоту нефтедобычи часто связывают с желанием Саудовской Аравии разорить американские компании, добывающую сланцевую нефть. При этом многие аналитики (прежде всего, российские) пишут, что критической ценой в этом смысле является $70/барр. На самом деле это не так.

Министр нефти Ирана Биджан Намдар Зангане в интервью от 28 ноября отметил, что текущий уровень цен (около $70/барр.) не гарантирует сворачивания значительной части сланцевых проектов в США и Канаде. По оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), которые были публикованы в ноябре, значительная часть сланцевой добычи остается рентабельной при $42/барр. При этом сланцевые технологии постоянно совершенствуются и критичная для отрасли стоимость нефти постепенно снижается. Поэтому МЭА прогнозируют рост добычи в США на 1 млн. барр. в 2015 г. с увеличением объемов поставок на мировой рынок.

Падение цен на нефть может углубиться. Эксперты не исключают, что нефть будет стоить меньше $40/барр., и мир увидит повторение событий, которые 30 лет назад привели к дефолту Мексики и краху Советского Союза. Как пишет Bloomberg, в таких условиях нефтяная выручка не сможет обеспечить защиту России, являющейся крупнейшим мировым производителем нефти, от санкций ЕС и США. В то же время Президент России Владимир Путин 28 ноября отметил, что его страна справится с низкими ценами на нефть, и он не видит ничего необычного в том, что происходит.

От существенного падения цен пострадают также Иран, против которого введены международные санкции. Власти Исламской Республики будут вынуждены урезать субсидии, которые сегодня хотя бы частично ограждают быстро растущее население страны от мер Запада. В число тех, кто понесет максимальные убытки от дальнейшего обвала цен на нефть, входят крупнейшей африканский нефтепроизводитель Нигерия и Венесуэла, экономика которой подорвана неудачными политическими решениями.

Решение ОПЕК не снижать квоты на добычу «стало большим потрясением для Каракаса, потрясением для Тегерана и Абуджи», уверен вице-председатель исследовательской компании IHS и основатель Кембриджской ассоциации энергетических исследований Дэниэл Йергин. По его словам, «произошел психологический сдвиг, степень неопределенности повысится».

Нефтепроизводители, привыкшие к нефти по $100/барр., не диверсифицировали экономику или делали это слишком медленно. В случае длительного сохранения низких цен их – а вслед за ними и мир – ждет политическая и социальная катастрофа.

«Если власти не могут позволить себе расходы, чтобы спасти детей от нищеты, эти дети вернутся на улицы, и нас, вероятно, ждут политические потрясения и перевороты. Большинству членов ОПЕК нужны цены существенно выше $100 за баррель, чтобы свести бюджеты в ноль. Если они начнут сокращать расходы, это может вызвать проблемы», – утверждает Пол Стивенс из британской Chatham House.

По оценкам П.Стивенса, производство на ряде шельфовых месторождений США останется безубыточным и при $40/баррель и даже меньше. МЭА считает, что добыча на месторождениях Баккеновской формации – а именно ее, по мнению ряда экспертов, стремятся остановить страны-участницы ОПЕК – перестанет быть рентабельной при $42/барр. При этом, по данным МЭА, Кувейту, Катару и ОЭА для бездефицитного бюджета достаточно примерно $70/барр., тогда как Ирану требуется $136, Венесуэле и Нигерии – по $120, а РФ – $101 за баррель. Отметим, что российские аналитики называют иные цены: $94-$96/барр.

По мнению главного аналитика Danske Bank Аллана фон Мерена «Россия выглядит особенно уязвимой. Масштабное падение цен на нефть в 1997-98 гг. было одним из факторов давления, которые, в конце концов, привели к российскому дефолту в августе 1998 г.».

Крупные игроки рынка намерены продолжить ценовую войну, поэтому рынок будет искать равновесные уровни самостоятельно. Проблема заключатся в том, что его участники не обладают необходимыми данными о себестоимости добычи нефти у конкурентов и находятся под влиянием противоречивой информации. Соответственно, цена продолжит падение до тех пор, пока не достигнет невероятно низких уровней, или пока на рынке не появятся крупные игроки, использующие сложившиеся низкие цены для пополнения своих запасов.
 
Как отмечает аналитик ГК FOREX CLUB Валерий Полховский, для североморской эталонной нефти Brent ближайшим уровнем поддержки, который сегодня можно выделить как значимый, является отметка $59/барр.

По материалам зарубежных печатных СМИ.