ОПЕК знижує прогноз видобутку, але очікує зростання попиту на нафту

Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) дещо знизила свої прогнози щодо обсягів сирої нафти, які її члени та союзники (ОПЕК+) повинні будуть видобувати у 2025 й 2026 роках, залишивши незмінним прогноз річного зростання світового попиту. Обсяг, необхідний для балансування ринку — так званий «виклик ОПЕК+» — був знижений приблизно на 200 тис. барелів на добу (б/д) 2025 року й майже на 300 тис. б/д 2026-го порівняно з попередніми оцінками.

Попри перегляд у бік зниження, група все ще очікує, що попит упродовж двох років буде приблизно на 1 млн б/д вищим за поточний рівень, що підкреслює потенціал для поступового збільшення виробництва. ОПЕК оцінює, що до 2026 року країни альянсу забезпечуватимуть майже половину світового постачання рідкої нафти.

У червні видобуток ОПЕК+ зріс на 349 тис. б/д — до приблизно 41,5 млн б/д, головним чином завдяки Саудівській Аравії, провідному виробнику групи. Це зростання частково зумовлене стратегією відновлення частки ринку після кількох місяців добровільних скорочень. Саудівська Аравія збільшила видобуток до приблизно 9,7 млн б/д — найвищого рівня за майже два роки.

Дані, опубліковані королівством, чітко розрізняють загальний обсяг видобутку сирої нафти й фактичні обсяги, поставлені на ринок. Останні трохи нижчі через коригування, пов’язані зі зберіганням.

Рішення ОПЕК+ щодо коригування виробництва ухвалюються на тлі зростання геополітичної напруженості, зокрема між ізраїлем та іраном. Це викликає занепокоєння щодо безпеки транзиту через Ормузьку протоку — ключовий морський шлях для світового постачання нафти. У відповідь деякі виробники активізували зусилля з диверсифікації експортних маршрутів і розвитку альтернативної інфраструктури.

Світові запаси сирої нафти, особливо в країнах-членах Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР), залишаються на низькому рівні. У травні комерційні запаси сирої нафти й нафтопродуктів ОЕСР скоротилися на 34,5 млн барелів — до рівня, що на 128 млн барелів нижчий за п’ятирічне середнє значення. Цей дефіцит, у поєднанні зі стійким відставанням на ринку сирої нафти, свідчить про сильний короткостроковий попит.

Це технічне явище, коли короткострокові ціни перевищують довгострокові, зазвичай сигналізує про очікування зростання попиту.

Світові економічні перспективи підтверджують цю тенденцію. Китай, Індія й Бразилія демонструють зростання, що перевищує початкові прогнози. Водночас Сполучені Штати та єврозона продовжують відновлення після торішнього уповільнення. Ці позитивні макроекономічні сигнали можуть призвести до перегляду прогнозів світового зростання у бік підвищення у другій половині 2025 року, що підкріплює очікування щодо стійкого попиту на нафту.

Попри позитивні короткострокові фундаментальні показники, деякі аналітики попереджають про ризик надлишку пропозиції до кінця 2025 року. Це пов’язано із завершенням сезонного споживання й прискоренням виробництва з боку основних членів ОПЕК+, зокрема росії й Саудівської Аравії.

Альянс вже анонсував сукупне збільшення видобутку майже на 550 тис. б/д, починаючи з серпня. Водночас деякі ключові члени, зокрема Ірак, залишаються обмеженими у можливостях нарощування виробництва через попередні угоди, спрямовані на компенсацію перевищення квот у минулому.