Нефть еще упадет, – мнение из Гарварда

Периоды низких цен на сырье обычно длятся около семи лет. Нынешнее падение цен началось только четыре года назад, а признаков стабилизации пока не видно. Следовательно, мировые цены на нефть не достигли дна. Так считает профессор Школы управления им. Кеннеди при Гарвардском университете Кармен Рейнхарт.

С конца XVIII века можно насчитать семь или восемь периодов взлета цен на сырье (без учета нефти) относительно цен на промышленные товары: точная цифра зависит от того, как именно определяются моменты взлета и падения. Типичный бум длится семь-восемь лет, хотя тот, что начался в 1933 году, например, длился почти два десятилетия. Данное исключение объяснялось сначала Второй мировой войной, а затем послевоенным восстановлением Европы и Японии, а также быстрым экономическим ростом в США. Самый последний бум – он начался в 2004-м и завершился в 2011 г. – больше соответствует норме.

Периоды спада цен на сырье (с падением более чем на 30% от пиковых уровней) имеют такую же продолжительность, длясь в среднем около семи лет. Нынешний период спада длится уже четвертый год, а цены на сырье (без учета нефти) пока что упали примерно на 25% относительно экспортных цен промышленных производителей.

Сейчас вопросы в том, будет ли нынешний спад двигаться по такой же траектории и не сменится ли вскоре пауза на рынке очередным падением? Ответ зависит в первую очередь (но не только) от Китая.

Детализированные прогнозы по мировому рынку нефти читайте в публикации «Далеко до дна: почему нефть еще упадет».