Российские НК дешевеют быстрее западных. Лидер падения – «Роснефть»

С лета российские нефтяные компании подешевели больше, чем зарубежные, сообщают «Ведомости». Лидером понижения стала «Роснефть». 16 декабря с.г. ее капитализация на Московской бирже составила $36,4 млрд, снизившись с 20 июня на 19,78%, а на LSE — на 55,28%. ExxonMobil за это время в Нью-Йорке подешевела на 14,09% до $377 млрд. 

Ранее президент «Роснефти» Игорь Сечин отмечал, что капитализация «Роснефти» ниже капитализации Exxon, в частности, потому что Exxon платит в 2 раза меньше налогов. При этом «Роснефть» добывает вдвое больше Exxon. В III квартале суточная добыча российской компании составила 4,1 млн баррелей, американской — 2 млн.

В то же время ослабление рубля (подешевел в 1,8 раза к концу июня) выгодно компаниям-экспортерам, так как падают издержки в долларовом выражении. Но если у тех большой валютный долг, то его переоценка приводит к убыткам и это давит на капитализацию.

Старший аналитик «Альфа-банка» Александр Корнилов прогнозирует чистую прибыль «Роснефти» в размере 74 млрд руб. против 551 млрд в 2013 г. Компания может отказаться от выплат дивидендов за 2014 г.,  либо дивидендная доходность будет самой низкой в отрасли — 3,6%, прогнозируют эксперты.

Справка OilNews

Глава «Роснефти» Игорь Сечин потратил в 2013 г. $55 млрд на покупку конкурента – ТНК-ВР – и создал русский нефтянок колосс, который добывает около 5% от мирового производства нефти. Пострадав от международных санкций и стремительно падающих цен на нефть, ОАО «Роснефть» потеряло 38% рыночной цены. В долларовом выражении вся компания, в том числе входящие в нее активы ТНК-ВР, стоит $50 млрд, что на $5млрд меньше стоимости поглощенного конкурента. По информации Bloomberg после заключения сделки о покупке ТНК-ВР в 2013 г., рыночная стоимость «Роснефти» составляла $96 млрд.

Агрессивное расширение и аккумуляция долгов сделала «Роснефть»  более уязвимой к падению цен на нефть и воздействию санкций, сказал Bloomberg портфельный управляющий Allianz Investments в Москве Олег Попов. Само же агентство отмечает, что доходность «Роснефти» снизилась в минувшем году на 31 процент. При этом аналогичные показатели для Shell возросли на 8,3%, для французской Total – на 3,5%. Поэтому винить во всем только падение нефтяных котировок нельзя.

До конца текущего года «Роснефти» необходимо выплатить по долговым обязательствам почти $30 млрд, заявил Bloomberg аналитик Sberbank CIB Алексей Булгаков. По его данным, компании также необходимо авансировать поставки нефти на 804 млрд руб., поэтому у нее останется немного средств на другие проекты. При этом «Роснефть» не учитывает авансовые платежи как долг в финансовой документации. Булгаков подчеркнул, что ключевой проблемой «Роснефти» остается рефинансирование долгов.