Формула ценообразования нефти WTI может измениться из-за опустошения хаба в Кушинге

Объем нефти, хранимой в 300 стальных резервуарах в Кушинге (шт. Оклахома) давно стал барометром поставок сырой нефти в США и одним из факторов влияния на цену нефти марки WTI. Однако из-за увеличения экспорта и перенаправления нефтяных потоков значение хаба падает. Это может привести к изменению формулы ценообразования на западно-техасскую эталонную смесь, передает Reuters.

Сегодня нефтяные компании тратят миллионы долларов на создание новой инфраструктуры, призванной облегчить торговлю и хранение «черного золота» в других местах. Например, в Хьюстоне и других портах на побережье Мексиканского залива. Это может стать причиной изменения базовой для многомиллиардных контрактов цены нефти в США. Действующий эталон – WTI, более трех десятилетий является производной от цены на физическую нефть, поставляемую в Кушинг.

Трейдеры и крупнейшие покупатели сырья выступают за замену WTI новым эталонным фьючерсным контрактом, который будет отражать реальную стоимость нефти, поставляемой на побережье Мексиканского залива.

Цена нефти в Кушинге используется для оценки всей сырой нефти, произведенной в Соединенных Штатах, и части нефти, импортируемой из Канады, Мексики и Южной Америки. Цены на хабе остаются базой для 1,3 млн фьючерсных контрактов по WTI общей стоимостью около $82 млрд в текущих ценах.

В последние годы были построены трубопроводы, предназначенные для транспортировки сланцевой нефти на НПЗ, расположенные в районе Мексиканского залива или на экспорт. Из-за этого большая часть нефти, добываемой на гигантском месторождении Пермского бассейна в Техасе и в других местах, прокачивается мимо Кушинга. Производители все чаще отправляют сырье непосредственно в морские порты, откуда танкеры доставляют нефть в десятки стран мира. Таким образом, произошла серьезная трансформация глобальных потоков нефти, и многие участники рынка уверены, что нужно менять систему ценообразования на WTI.

Запасы физической нефти в Кушинге в начале марта упали до 28,2 млн барр., что стало самым низким показателем за три года. На самом деле уровень в 20 млн барр. является для хаба нулевым, говорят отраслевые эксперты – конструкция резервуара предусматривает обязательное поддержание минимального объема сырой нефти.

«Произошел серьезный структурный сдвиг в потоках нефти в США», – сказал Джон Коулман, старший аналитик консалтинговой компании Wood Mackenzie. «Я думаю, что Кушинг быстро потеряет свою актуальность».

Новые трубопроводы направлены с Западного Техаса к Мексиканскому заливу и обходят с юга главный нефтяной хаб Америки. Но из-за дефицита мощностей в последнее время цены на пермскую сланцевую нефть снизились, хотя компании, контролирующие трубопроводы, увеличили их пропускную способность на 600 тыс. б/с по отношению к концу прошлого года.

Строительство дополнительных веток позволит увеличить пропускную способность трубопроводов с 2,7 млн б/с в марте 2018 г. до более чем 4,5 млн б/с к концу 2019 г., сообщает компания Genscape.

Трейдеры отмечают, что цена на физических торгах в Хьюстоне в качестве рыночного индикатора для грузоотправителей становится более важной, чем запасы нефти в Кушинге. В начале года дисконт WTI к Brent заметно сузился, однако дисконт Хьюстона к Brent остался стабильным (примерно $1,60/барр.).

По мере увеличения пропускной способности трубопроводов и увеличения емкости хранилищ на побережье Мексиканского залива спрос на резервуарный парк в Кушинге уменьшился, сказал Карлин Коннер, исполнительный директор SemGroup Corp. – компании, которой на хабе принадлежат резервуары емкостью 7,6 млн барр.

В то же время пресс-секретарь компании Magellan Midstream Partners (контролирует резервуарный парк объемом 12 млн барр.) заявил, что хаб останется важным инфраструктурным объектом благодаря его связям с Мексиканским заливом и Средним Западом США.

«Я считаю, что будущее Кушинга заключается в том, что хаб станет офшорным центром хранения на побережье залива», резюмирует Коннер.

Как сообщал enkorr, в начале марта запасы сырой нефти в Кушинге упали ниже 30 млн барр. первый раз с конца 2014 года.