Через блокування Ормузу НПЗ в США працюють з рекордною маржею

Американські нафтопереробні заводи (НПЗ) отримують одні з найкращих показників прибутку за останні роки, що є останньою ознакою того, що навіть попри зростання постачання енергії через Ормузьку протоку, на світових ринках все ще спостерігаються затяжні проблеми з ланцюжками постачань, пише Bloomberg.

Різниця між ціною на барель бензину й барель сирої нафти, відома в галузі як «крек-спред» бензину, все ще перевищує $53 за барель, що є близьким до найвищого рівня з червня 2022 року.

Тим часом найпоширеніший показник прибутковості НПЗ «3-2-1», маржа, отримана від перетворення трьох барелів сирої нафти на два барелі бензину й один барель дизельного пального, залишається стабільно високою, що більш ніж удвічі перевищує показник до початку війни з Іраном. А крек-спред дизельного пального також значно підвищений порівняно з довоєнним рівнем, хоча й знизився порівняно з нещодавніми максимумами.

Підвищення маржі відбувається навіть попри падіння цін на сиру нафту й роботу американських переробних заводів на максимальну потужність. Вищі спреди свідчать про те, що світові потужності перероблення все ще обмежені після закриття Ормузької протоки, критично важливого судноплавного маршруту для світових енергетичних ринків.

«Якщо нафтопереробна промисловість була обмежена на початку війни, то логічно, що вона також обмежена після неї, — вважає Сем Марголін, старший аналітик з дослідження акцій у Wells Fargo. — Я б не сказав, що мене здивувала стабільність маржі переробки».

Марголін додав, що маржа НПЗ зазвичай відстає від цін на сиру нафту, як у напрямку зростання, так і падіння.

Зазвичай ці показники спреду враховують зростання цін на кредити, що відповідають урядовому стандарту відновлюваного палива, а це означає, що маржа не така висока, як здається.

Навіть тоді є ознаки обмежених постачань і значного попиту на всі види палива в США.

Постачання дизельного пального залишаються обмеженими після глобальної кризи постачань і втрати російського виробництва після серії українських атак на НПЗ рф.

Щодо бензину, то ціни все ще залишаються високими завдяки «стійкому» внутрішньому попиту, високому рівню експорту, загальногалузевій орієнтації на виробництво дизельного й авіаційного палива на шкоду бензину та нетипово низькому рівню запасів на початок літа, згідно з запискою Rapidan Energy. Інші фактори, такі як незаплановані зупинки заводів на східному узбережжі, також підтримують ціни.

Раніше enkorr повідомляв, що високі ціни на бензин привернули увагу президента США Дональда Трампа, який зосередив свій гнів на роздрібних торговцях, закликаючи їх орієнтуватися «на позначку близько $2,5 за галон».

У масштабі країни ціни на заправках зараз у середньому трохи перевищують $3,8. І хоча вища маржа спонукатиме нафтопереробників утримувати свою швидкість перекачування близько до максимального рівня, для подальшого зниження цін на бензин у США знадобиться подальше послаблення глобальних обмежень на постачання.